在向有關各方進行最終通報後，中國政府和中天科技集團聲稱，涉案貸款並非獨一無二。 樣本中某一群體所受到的優惠待遇出現在投資於利率不反映市場標準的公司債券的決定中。 中國政府還聲稱，委員會沒有對轉嫁或回扣進行全面分析，以核實上游或下游行業是否將其收到的所謂補貼轉嫁給光纜行業。 登記公司 委員會認為，在《基本條例》第4條第(2)款(a)項的含義內，通過可轉換債券進行優惠融資具有獨特性。 未經中國證監會批准，可轉換公司債券不得發行，中國證監會核實其已滿足發行可轉換公司債券的所有監管條件。 中國政府聲稱，第 40 條該決定不具有約束力或法律約束力，而只是一份指導性文件。 此外，根據中國政府的規定，第40條《決定》第五條提到“加強寬帶通信等信息基礎設施建設”，顯然只涉及基礎設施建設，並不涉及光纖等電纜。 因此，中國政府認為該文件不能支持或鼓勵光纜行業。 CCME 在其關於啟動序言（5）中提到的程序的意見書中表示，歐盟（和全球）市場上光纖光纜銷量的下降與全球疫情有明顯的相關性，這種情況不應被用來採取不合理的市場保護措施。 會計師事務所 關於該提案，委員會指出，要求各方在調查期間提交的數據按季度細分提供，以便評估 Covid-19 大流行對調查期間的任何潛在影響。 調查發現，Covid-19大流行僅對經濟部門產生非常有限和暫時的影響（見說明（599）和（729）），並沒有阻止歐盟消費在一定程度的增長期間大幅增長。 2018年，中國政府發布了《國家發展改革委、國家能源局關於積極推進電力交易市場化、進一步完善交易機制的通知》（發改運行2018年第1027號）。 因此，為樣本中每個出口生產商計算的補貼金額很可能低於出口信用保險給予出口生產商的利益。 申訴人認為，委員會應自動將為一個出口生產商確定的最高稅率適用於另一出口生產商。 在相關方最終披露後，中天集團聲稱，銀行承兌匯票並不是唯一的，中國幾乎所有經濟運營商都廣泛使用銀行承兌匯票，因此並不局限於光纜行業或中天集團。 中國政府反對將AA級和BB級債券之間的相對差額作為溢價計入央行利率。 中國政府表示，相對利差的使用進一步扭曲了BB級中國企業在市場上獲得“類似商業信貸”的利率參考值的計算，因為公佈的參考利率中國央行在相關年份的利率遠高於美國的基準利率。 此外，中國政府聲稱，根據公開信息，BB級的歐盟光纜生產商發行債券的利率遠低於中國生產商的利率。 在相關金融機構沒有提供相反的具體信息的情況下，委員會基於與第 1 點相同的考慮，根據正式跡象，還確定了中國政府的所有權角色和控制權。 根據基本規定第 4(2)(a) 條，該援助被視為個人援助，因為立法將該計劃的適用範圍限制在國家確定的某些優先高科技領域的企業，具體定義如下：在(466 )-(468)中提出。 正如敘述（469）中所解釋的，涉及光纖電纜的經濟部門是一個高科技優先領域。 正如陳述（158）中所述，中國信保沒有提供所要求的有關其公司治理的證明文件，例如公司章程。 此外，中國信保並未提供更多關於向光纜經濟部門提供的出口信用保險的具體數據、保費水平以及與出口信用保險業務盈利能力相關的詳細數據。 在陳述（337）中，委員會解釋了為什麼它認為貸款和公司債券是體現類似債務關係的工具，並因此證明，鑑於本案的具體情況，它對這兩種工具應用相同的參考價值。 委員會同意，可轉換公司債券是混合債務工具，在某些條件下還提供將投資金額轉換為股票的可能性，因此原則上不同於公司債券。 利率的重合表明，按照上述規範框架，民間銀行也按照市場條件發放貸款。 因此，中國政府關於委員會未能履行對每個組織進行此類分析的義務的說法是沒有根據的。 補貼進口產品的價格在所考慮的時期內大幅下降，例如下降了 62%，如表 three.bis 所示。 根據表 7.bis 中的分析，歐盟行業對歐盟市場（自由市場）上獨立客戶的類似價格同期總體下降了 台北會計事務所 12%，根據表 7.bis 中更詳細的分析，下降了 41%。 價格水平在很大程度上取決於所銷售產品種類的複雜程度，而考察價格趨勢最準確的方法是按產品類型比較國產和進口產品的價格（基於國內企業的數據）例子）。 這一比較顯示，在調查期間，兩個抽樣出口生產商的加權平均削價幅度超過 30%。 關於500萬元起徵點第二條規定的企業稅設備、器具扣除政策（財稅2018年54號）。 對此，證監會確認，抽樣企業在調查期間並未從房屋建築物加速折舊中受益。 委員會已經在演奏中確認了援助的獨特性（193）。 事實上，只有那些在指南、管理措施和目錄中列出的關鍵領域或技術領域開展業務的公司才有資格獲得支持。 此外，合作出口生產商還提交了法律文件和補貼通知等證明文件，證明補貼是授予屬於某些特定行業或部門和/或參與國家推動的特定工業項目的公司的。 因此，委員會重申其結論，即這些補貼僅適用於某些企業和/或明確定義的經濟運營商群體，該群體的範圍顯然比“EC - 飛機”糾紛中討論的範圍要窄得多且定義更精確。 委員會還發現，這些補助金的資格條件並不明確和客觀，並且不會自動適用；因此，它們不符合《基本條例》第 4 記帳士 條第(2)款(b)項關於排除唯一性的要求。 歐盟委員會維持其立場，即作為監管機構，中國政府有權回答向抽樣出口生產商提供融資的金融機構提出的具體問題。 Connect Com 同意 GOC 關於啟動調查的論點。 基本條例第 27 條第（1）款要求，樣本的選擇應以在可用時間內能夠進行適當審查的最大代表性生產、銷售或出口量為基礎。 如前文（45）所述，調查期間抽樣的出口生產商群體佔中國向歐盟報告的出口額的40%以上，可以認為具有代表性。 委員會認為所選樣本包含在現有時間內可以合理調查的最大進口量。 在此背景下，值得注意的是，樣本中的兩組出口生產商包括大量經濟實體（4家出口生產商、7家銷售實體和20多家提供投入或融資的附屬公司）。 此外，根據基本規定第27條第（1）款，抽樣公司在抽樣後的配合是出口生產商在選擇樣品時應考慮的必要但非充分條件。 會計 委員會還考慮了抽樣公司的地理分佈——兩組出口生產商覆蓋中國的兩個省份，其他提供投入或融資的相關公司覆蓋其他幾個省份。 由於《基本條例》第 27 條第（1）款規定的所有要求均已滿足，因此沒有義務將第三家公司納入樣本。 根據這兩個出口生產商抽樣群體提交的信息，32家中國金融機構向這些企業群體提供了融資。 其餘的金融機構要么是私有的，要么委員會無法確定它們是公有的還是私有的。 然而，儘管向中國政府提出的要求涵蓋了向抽樣公司提供貸款的所有金融機構，但只有一家國有銀行完成了單獨的調查問卷。 證監會發現，銀行承兌匯票在商業交易中大量用作支付工具，替代現金匯票，從而促進發行人的現金流和營運資金。 從現金角度來看，該工具為發行人提供了長達1年的延期付款期限，因為現金交易金額的實際支付發生在銀行承兌匯票到期時，而不是發行人必須付款時它的供應商。 在沒有這種金融工具的情況下，發行人要么使用自己的營運資金（含成本），要么向銀行申請短期營運資金貸款來支付其供應商（供應商也有成本）。 本質上，通過銀行匯票付款，分行可以在 three 個月到 1 年的時間內使用所交付的商品或服務，而無需預付任何現金或產生任何費用。 委員會發現，信貸安排協議通常將銀行承兌匯票與其他短期金融工具（例如營運資金貸款）一起列為融資限額的可能應用。 會計服務 因此，通過給LIBOR補充一個基點，並通過將相對差異應用於LIBOR，委員會計算出一個完全獨立於公司信用評級的參考值，從而恰當地反映了貸款的風險暴露。 對於人民幣貸款，僅對浮動利率以貸款參考利率補充基點形式表示的基點，進行同樣的差額調整。 然後，證監會將此類BB級公司發行的債券的預期利率與中國人民銀行的貸款參考利率或2019年8月20日之後的同業拆借中心公佈的貸款基準利率一起計算市場利率。 綜上所述，證監會認為該集團的總體財務狀況符合BB評級，即不再算作“投資評級”的最高評級。 FTT 集團的一家出口製造商使用短期和長期貸款為其運營提供資金。 委員會評估了該公司的短期流動性和長期償付能力。 因此，價格經常變化，基本上反映了當前的市場狀況。 這一發現也與獨奏會 (613) 和 (614) 中確定的價格一致。 進口市場份額是根據進口量與表 1 中所示自由市場使用量的比較確定的。 委員會維持其立場，即電纜公里是適當的測量單位，因為所調查的產品是電纜，而電纜內的股數是電纜的一個特性，這反映在產品代碼中。 此次調查的事實表明，我國土地使用權收購情況不透明，價格隨意制定。 中國的所有土地均歸國家或村鎮協會所有，但合法或有條件的土地使用權可以轉讓給公司或個人。 城市地區所有土地歸國家所有，農村地區所有土地歸地方所有。 從一開始，委員會的調查就僅限於向樣本公司提供貸款的金融機構。 委員會在調查的早期階段就確定了這些金融機構，並向中國政府提出了轉交調查問卷的請求以及由中國政府填寫的調查問卷。 這樣，中國政府就有了充足的時間來滿足委員會的要求。 因此，委員會認為它已盡一切可能促進滿足其向中國政府提出的要求。 委員會在遠程數據核對框架內對收到的答復進行了核實。 另一方面，77號電纜提請人們注意，對由光纖組成的電纜徵收關稅也會影響其他經濟部門，並且如果對電纜徵收關稅，那麼也應對光纖徵收關稅，因為歐盟也使用歐盟以外的生產商製造的纖維。 台北的會計師 歐盟工業的自有市場（以佔歐盟市場總銷售額的百分比表示）在整個研究期間處於非常低的水平，並呈縮小趨勢，其規模從2017年的7%下降到調查期間的5.4% 。 由於相關市場規模有限，這種下降的影響幾乎難以察覺。 這表明一些歐盟生產商為了追隨市場的增長而進行了投資。 委員會發現，就抽樣公司而言，簽發日期通常是供應商的付款截止日期或之前，在某些情況下甚至是付款截止日期之後幾天。 委員會確定樣本中公司的銀行承兌匯票的有效期為發票付款截止日期後3至12個月。 對此，委員會澄清說，其結論是基於管理費和續展費的適用以及公開數據的適當參考值。 在陳述中（349），委員會參考了以往反補貼案件的調查結果以及匯豐銀行和巴克萊銀行這兩家大型國際銀行的做法（84），以確定適當的參考值。 設立公司 根據現有信息，委員會估計使用 1.5% 的管理費和 1.25% 的續展費參考值是合理的。 委員會不同意FTT集團的聲明，根據該聲明，適用的費用只是銀行管理成本，與開設或更新信貸額度相關的風險無關。 商業信用額度實際上與個人信用卡類似，銀行總是收取與信用卡的使用和指定金額的可用性相關的費用。 原則上，開辦新授信額度或續展現有授信額度時，必須統一繳納管理費和續展費。