銀行承兌匯票合同通常包含承兌匯票金額所涵蓋的交易清單，註明向供應商付款的截止日期和銀行承兌匯票的到期日。 銀行承兌匯票由申請人（客戶經理，也是基礎商業交易的買方）開具並由銀行承兌。 銀行接受銀行承兌匯票，即承諾在指定日期（到期日）無條件將承兌匯票規定的金額支付給受益人/受益人。 與使用相對差異而不是絕對差異相關的問題已經在之前的研究中得到了解釋（81）。 該公司的資產負債率為0.67，這意味著該公司67%的資產是通過債務融資的。 2019年貸款/股本比率為1.9，2020年為2.8，這表明該公司主要通過貸款為其活動提供資金。 最後，證監會的事實調查結果也得到了中國央行2017年的一項調查的證實，該調查得出的結論是：“如果境外債券投資類別的國際評級為BBB-及以上，則境內債券評級可能為BBB-級”。 會計事務所 AA-或更高，考慮到國內平均評級與國際評級之間存在超過6度的差異”（72）。 極其廣泛的行政審批清單，包括開設分行、開展新業務、銷售新產品、修改銀行章程、出售5%以上股份、籌集資金、變更註冊辦事處、改變組織形式， ETC。 此外，進出口銀行在2019年年報中聲稱，全面貫徹落實黨中央、國務院各項重大決策部署。 產業扶持資金和專項研發及產業化資金，東辦發〔2018〕62號。 科技部關於發布2019年寬帶通信與新型網絡建設國家重點研發計劃重點專項項目的通知，國科高發技字（2020）6號。 樣本中的出口生產商之一是該計劃的受益者之一。 因此，與光纖光纜相關的經濟領域的具體項目被列入產業結構調整指導目錄中“信息產業”的鼓勵類項目。 如上所述，委員會根據原產國出口量的最大百分比來選擇出口生產商樣本，代表了中國境內良好的地理分佈，可以在可用時間內合理審查。 登記工商 長飛公司並非最大的出口生產商之一，因此未包含在樣本中。 然而，樣本中的兩個出口生產商集團也是具有豐富經驗的大型企業集團，向歐盟生產和銷售高質量的光纜，是垂直一體化的經濟運營商。 此外，沒有任何信息表明抽樣出口生產商所使用的技術不如其他中國出口生產商先進。 該利差是根據彭博工業部門數據計算美國AA級公司債指數和美國BB級公司債指數之間的相對差異而確定的。 證監會隨後將以此方式計算出的差額計入中國人民銀行公佈的貸款參考利率，或計入同業拆借中心 2019 年 8 月 20 日後公佈的貸款參考利率，其期限與相關貸款 (76) 相同。 委員會對授予該公司集團的所有貸款分別進行了這一計算。 更重要的是，特別是進出口銀行，毫無爭議的是，它是一家開發銀行，據其自己承認，它直接遵循政府政策。 正如其網站（57）所示，中國進出口銀行是國務院直屬的國有開發銀行，肩負著支持中國對外貿易、實施“走出去”戰略等使命。 登記工商 樣本中的公司集團受益的支持計劃在設計上大體相似。 根據目標，定義標準，如果滿足這些標準，公司可以申請並獲得財務支持。 它聲稱，它在法律上無法獲得所要求的信息，因為中國法律沒有允許中國政府強迫金融機構分享此類機密信息的條款。 委員會要求提供這些信息，給中國政府帶來了不應有的負擔。 此外，根據中國政府的說法，寬帶基礎設施和互聯網接入網絡屬於公共基礎設施。 這些補貼是由國家、省、市、縣或區政府機構向這些公司提供的，並且每項補貼都被證明在樣本公司或地理位置或經濟部門類型方面是獨一無二的。 並非樣本中的所有公司都公佈了發放補貼的法律依據的信息。 與此同時，委員會從一些公司收到了政府當局發出的有關提供援助的文件副本，即所謂的“通知”。 在利益相關方最終披露後，申訴人辯稱，中國政府未能向委員會提供與提供優惠貸款有關的重要信息，因此確定的補貼缺口可能低估了優惠貸款提供的實際經濟利益。 從更廣泛的意義上講，合成纖維不僅受到中央層面的國家監管和市場管理，還受到下級規劃文件的監管（例如《浙江省傳統製造業綜合轉型和現代化行動計劃》）。 工業，將合成纖維置於相關政治控制之下，被列為十大重點經濟行業之一（42），或《江蘇省化學工業發展第十三個五年規劃》[2016-2020]）。 後一份文件關於新化學品的規定主要側重於支持高附加值下游應用（例如“高性能光纖”）的開發和工業化，該類別還包括用於生產光纜的光纖。 在中國政府支持的特殊工業開發區中，位於武漢的東湖新技術產業開發區是光纖光纜生產的主要地點之一。 武漢園區作為國務院批准的“國家高新技術產業開發區”和“國家自主創新示範區”之一，已成為中國第一個光電子產業基地，也被稱為中國光谷。 儘管該通知旨在增加電力市場的直接交易數量，但它特別提到了某些經濟部門，包括光纖電纜等高科技部門，這些部門受到電力市場自由化的支持。 第十二條第（二）項規定“支持高新技術產業、互聯網和大數據產業、高技術製造業等高附加值新興產業，以及具有特定優勢和特色、利用高新技術的企業”。 避免電壓限制和能源消耗的技術不受限制地參與交易”。 此外，根據《關於實施出口信用保險科技促貿戰略的通知》（109號），中國信保要加大對高新技術產品、重點經濟領域和產品的支持力度。 公司設立 包括“信息和通信產品”——加強對出口的總體支持。 經營活動應重點關注光纖光纜等列入國家高新技術出口目錄的高新技術產業，在風險承保程序、限額審批、理賠處理速度等方面提供全面支持。 關於保費的靈活性，您必須在信用保險公司規定的波動範圍內為產品提供最高的保費折扣。 正如敘述（86）和（118）中提到的，光纖電纜行業屬於更一般的“信息行業”類別。 委員會還分別向申訴人、GOC、其他聯盟生產商、已知的出口生產商以及已知的進口商和用戶通報了調查的啟動，並邀請他們參與調查。 (146) 這些價格可視為具有代表性，佔調查期間聯盟行業銷售額的 36%。 這些措施的預期效果是恢復公平的競爭環境，以及實現適當水平的盈利、投資和產能擴張。 反補貼措施可能會對進口商產生一些不利影響，並可能降低他們的盈利能力，但是，鑑於其利潤率超過20%，進口商將能夠控制關稅造成的成本增加和/或將其部分轉嫁給他們的客戶。 公司登記 此外，他們可以尋找替代採購來源，包括其他第三國或歐盟經濟部門的供應商。 因此，獨立進口商可以通過使用受影響產品的其他採購來源，以及管理關稅造成的成本增加和/或將其部分轉嫁給客戶，來避免採取這些措施所造成的不成比例的嚴重影響。 委員會發現，樣本公司收到的與技術現代化、更新和轉型相關的大部分補助金都專門與研發相關。 很少有支持與公司或其生產流程的轉型和創新相關，因此也間接與研發相關。 中國政府還聲稱，投訴人提到的各種補貼計劃不能被視為補貼，因為投訴人沒有提供這些補貼的存在、金額和性質的詳細證據，也沒有提供補貼與產品之間的直接聯繫。 公司設立 （71）參見中國證監會《證券市場信用評級業務管理過渡辦法》證監發〔2007〕50號。 如果在反傾銷措施實施後，受益於較低個別稅率的企業的出口量大幅增加，則這種出口量的增加本身就可以被視為措施實施後貿易結構的變化，根據《基本條例》第二十三條第一款。 對於實質性審計，證監會認為，合作性國有金融機構的事實調查結果也可以被視為具有代表性的非合作性國有金融機構。 第 1 點中分析的規範框架同樣適用於這些機構。 根據現有事實（58），在沒有反駁信息的情況下，沒有具體證據證明這些行為者的信用度測試，就像合作的國有銀行一樣。 正如陳述 (238) 中所解釋的，委員會認為《中國銀行法》和第 40 條具有約束力。 登記工商 此外，本次調查的結果（以及委員會之前對同一援助計劃的調查結果（56））並不支持銀行在做出貸款決定時沒有考慮政府政策和計劃的說法。 例如，委員會發現出口生產商以低於市場利率的利率獲得優惠貸款。 正如序言（285）中所解釋的，其中一家出口生產商受益於國家開發銀行基金提供的軟貸款，該基金是一個政策性投資組織，主要支持“國家認可的重點行業項目”。 因此，中國政府鼓勵寬帶基礎設施建設，也就鼓勵了寬帶基礎設施建設所必需的、作為基礎設施組成部分的關鍵產品。 “具體”部分提到的各種文件的實施所產生的規範框架“限制”了受刺激經濟部門（例如信息技術和光纖經濟部門）中某些公司獲得優惠待遇的“機會”屬於寬帶網絡一部分的電纜。 第 2 節中提到的各種文件足以證明補貼的獨特性以及中國政府對光纜行業的鼓勵。 因此，中國政府和Connect Com的主張被駁回。 因此，委員會認為，上述法律框架是中國信保通過執行政府任務在光纖電纜領域實施的。 《基本規定》第 3 .1.a) i) 條提及了中國信保。 根據第 2 條 b) 點及其第一項的解釋，並根據 WTO 的相關判例法，它作為公法機構行事。 此外，抽樣出口生產商還獲得了經濟優勢，因為保險費低於中國信保運營成本所需的最低保費。 證監會認為，銀行承兌匯票是金融機構向光纜等鼓勵類行業提供的另一種優惠金融支持形式。 該節解釋說，光纖電纜行業確實是受刺激的經濟行業之一，因此有權獲得一切可能的財政支持。 委員會研究了中國政府和中天集團提出的量化可兌換要素和使用美國BB級公司債券的可能性。 然而，這些各方提出的基準並沒有考慮到這種可兌換性，而是獨立於中國市場的公司債券基準，因為它涉及以其他貨幣（即不是人民幣，而是美元）發行的債券，並且具有顯著不同的風險-適用自由利率。 沒有提交其他潛在基準，也沒有其他公開信息可以為可轉換債券（例如美國 AA 級可轉換債券和美國 BB 級可轉換債券的利率指標）或可轉換性提供更準確的參考。 公司自身的數據也不允許對債券和可轉換債券的名義利率進行任何比較，因為樣本中的一家公司沒有流通債券，而樣本中另一家公司的債券具有不同的期限日期並具有與可轉換債券不同的融資目的。 台北 委員會在陳述（420）中進一步發現，兩家抽樣公司的可轉換債券中只有一小部分被轉換為股票，而且在實踐中，出口生產商可以將這種金融工具與其他金融工具（即貸款和公司債券）互換使用。 因此，由於調查期間這些可轉換債券僅具有債券的功能，從而為投資者提供了類似於貸款的利息形式的回報，且考慮採用中國人民銀行或同業拆借中心公佈的無風險利率作為參考依據。 由於基準是保守的，委員會確認了將基準應用於貸款的決定，如序言(420) 中所述。 綜合上述規劃和方案可以看出，光纖光纜經濟產業是中國政府作為政策目標積極大力發展的重點戰略產業。 公園、公共歷史古蹟、旅遊景點佔用的土地，以及街道、公共道路、公共廣場、綠地和其他城市公共用地，免徵土地使用稅。 上述規定明確，企業所得稅稅率降低的對像是擁有重要知識產權並符合一定條件的“國家重點扶持的高新技術企業”，如“符合國家重點扶持的高新技術企業”。 委員會認為，給予受益人的經濟利益是公司實際支付的保險費金額與應用說明（460）中提到的外部參考值時應支付的保險費金額之間的差額。 收益是指公司按照陳述（420）中提到的市場利率計算的應付利息金額與公司實際支付的利息之間的差額。 登記工商 經銀行承兌後，開證行提供銀行承兌條款，並將其作為發票付款轉讓給受益人，受益人也是基礎商業交易的供應商。 因此，買方（發行人）對供應商（受益人）的付款義務終止。 買方對承兌銀行負有新的同等金額的付款義務（付款人有義務在銀行承兌匯票到期前向銀行支付現金）。 因此，開具銀行承兌匯票具有用對銀行的義務取代開證人對供應商的義務的作用。 委員會根據各種資本充足率（包括債務比率和覆蓋率）評估長期償付能力風險。 該指數被債權人和希望投資債券的各方用來評估公司的信譽。